1、適度寬松的貨幣政策成效顯著

2009年12月5日在北京舉行的中央經(jīng)濟工作會議明確：為保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。而過去一年的實踐證明，在國際金融危機的重創(chuàng)下，實施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了良好的貨幣信貸環(huán)境，充分發(fā)揮了貨幣政策在支持經(jīng)濟發(fā)展中的積極作用，是完全正確和及時有效的。

總體來看，適度寬松的貨幣政策得到了有效傳導(dǎo)。2009年11月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為59.46萬億元，同比增長29.74%，增幅比上年末高11.92個百分點。狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為21.25萬億元，同比增長34.63%。1至11月份人民幣各項貸款增加9.21萬億元，同比多增5.06萬億元。1至11月人民幣各項存款增加12.63萬億元，同比多增5.32萬億元。2009年，貨幣信貸總量快速增長，信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，對扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟增長下滑趨勢、提振市場信心發(fā)揮了重要作用。

點評：

2009年是中國經(jīng)濟奮力走出“最困難時候”的一年，也是宏觀調(diào)控經(jīng)受最嚴峻考驗的一年。面對國際金融危機沖擊，關(guān)鍵時刻，中央見事早、判斷準、動手快，及時調(diào)整政策取向，堅持把確保經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為宏觀調(diào)控第一要務(wù)，實施適度寬松的貨幣政策。這一年，在應(yīng)對國際金融危機的一攬子經(jīng)濟刺激計劃作用下，保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生取得了明顯成效。經(jīng)濟增速逐季加快，投資快速增長，消費需求不斷擴大，需求結(jié)構(gòu)明顯改善，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的拉動作用顯著增強。

當前我國經(jīng)濟社會發(fā)展仍處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時期，仍然面臨不少困難和問題。從外部環(huán)境看，全球經(jīng)濟復(fù)蘇將是一個緩慢曲折的過程，外需不足的局面及影響還在持續(xù)。從國內(nèi)情況看，經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力不足，民間投資意愿不強；產(chǎn)能過剩的問題更加凸顯，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力和難度加大；信貸結(jié)構(gòu)也不盡合理，流動性管理難度增加。

逆水行舟，不進則退。在這樣一個關(guān)鍵時期，適度寬松的貨幣政策如果“見好就收”，就有可能出現(xiàn)反復(fù)，“關(guān)鍵期”很可能演變?yōu)椤胺磸?fù)期”，使經(jīng)濟發(fā)展的好勢頭發(fā)生逆轉(zhuǎn)。隨著我國經(jīng)濟率先企穩(wěn)回升，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅定不移地繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策是十分必要的。只有這樣，才能不斷鞏固和發(fā)展目前的好勢頭，真正迎來經(jīng)濟的全面回升。

點評人：中國社會科學(xué)院副院長  李揚

2、創(chuàng)業(yè)板開市為中小企業(yè)發(fā)展插上騰飛的翅膀

2009年10月30日，隨著開市鐘聲的敲響，中國創(chuàng)業(yè)板首批公司上市儀式在深圳成功舉行，創(chuàng)業(yè)板正式迎來了首批28家上市公司。醞釀了十年之久的創(chuàng)業(yè)板，終于登上了中國資本市場的舞臺，自此我國多層次資本市場建設(shè)邁上新臺階，并給眾多中小企業(yè)提供了更為廣闊的實現(xiàn)夢想舞臺。

據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司的股票全天共成交219.06億元，換手率均超過八成。28只股票的平均發(fā)行市盈率高達50倍以上，經(jīng)過上市首日的大幅上漲后，平均市盈率增至100倍以上，大約比滬市高3倍，比深市主板和中小板高2倍。截至目前，第二批8家公司也已登陸創(chuàng)業(yè)板市場，第三批6家公司2009年12月25日也已成功發(fā)行。

點評：

創(chuàng)業(yè)板的推出是我國改革開放的重大成果，是我國多層次資本市場體系的重要組成部分，是面向自主創(chuàng)新及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新市場。推出創(chuàng)業(yè)板不僅能夠為數(shù)量眾多的自主創(chuàng)新和成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本市場服務(wù)，而且可以通過資本市場的示范效應(yīng)，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化升級，進一步加快我國經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。完全可以說，創(chuàng)業(yè)板市場的推出有利于更好地發(fā)揮資本市場資源優(yōu)化配置的基本功能，強化資本市場對國民經(jīng)濟的服務(wù)效用，同時有助于實現(xiàn)建設(shè)創(chuàng)新型國家的戰(zhàn)略目標。

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，創(chuàng)業(yè)板是一個具有鮮明特色的新市場，與主板之間在服務(wù)對象、準入指標、運行制度和風險特征等方面有若干明顯區(qū)別。一方面，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司成長性較強，經(jīng)營機制更為靈活，經(jīng)營模式和盈利模式多元化特征更為突出。另一方面，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司股本規(guī)模小，經(jīng)營不確定性大，抵御外部風險能力較弱，公司治理基礎(chǔ)相對薄弱，更易出現(xiàn)股價異動，對信息披露的專業(yè)性、準確性和及時性要求更高。但值得關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板對于當前支持中小企業(yè)創(chuàng)新，解決中小企業(yè)融資，有著重要意義。

點評人：中央政策研究室經(jīng)濟局局長  李連仲