一、同業(yè)拆放/借

同業(yè)拆放就是你頭寸在一定期限內(nèi)多出一部分余額的時(shí)候，將這筆錢(qián)借給同業(yè)收取利息的一種業(yè)務(wù)（但是和信貸業(yè)務(wù)不同，不占用信貸額度）。同業(yè)拆放分為線上和線下，我是做線上的。

條件：需要拆出方對(duì)拆入方進(jìn)行授信，和存放同業(yè)共享綜合授信額度。(除非你有質(zhì)押物，一般是債券。)<--------括號(hào)里的話是錯(cuò)的！同業(yè)拆放都是指信用拆放，不涉及質(zhì)押物的，謝謝@Luo Patrick 的提醒！我確實(shí)只做過(guò)信用的，但是看上面那個(gè)網(wǎng)址，以為同業(yè)拆放和信用拆放不同，包括了各種質(zhì)押買(mǎi)斷的回購(gòu)，今天特地請(qǐng)教了Boss，應(yīng)該是單純信用的。

期限：從1天到360天不等。實(shí)際操作中線上為1D，7D，14D，1M就差不多了，不會(huì)再長(zhǎng)了；而線下則最短為7天，也有半年一年的時(shí)候。

計(jì)息：參照上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）一般每天11:30就出來(lái)了是固定值，有時(shí)候也參照銀行間市場(chǎng)的質(zhì)押回購(gòu)利率（Repo），這個(gè)只要沒(méi)有閉市都會(huì)波動(dòng)，是所有成交價(jià)格的加權(quán)值，但按業(yè)內(nèi)行規(guī)一般情況下10:30左右就穩(wěn)定了。線上一般加點(diǎn)10~50個(gè)BP（Basic Point，基點(diǎn)，你可以理解為0.01%），線下則貴一點(diǎn)，一般50~200BP都有可能。

風(fēng)險(xiǎn):占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，根據(jù)新的巴III（巴塞爾協(xié)議III），對(duì)我國(guó)其他商業(yè)銀行，原始期限3個(gè)月內(nèi)20%，3個(gè)月以上25%，對(duì)我國(guó)其他金融機(jī)構(gòu)是按照100%。老版的，原始期限4個(gè)月內(nèi)，0%，4個(gè)月內(nèi)20%，其他金融機(jī)構(gòu)100%。（感謝@劉喵喵 的指正?。┎徽加眯刨J規(guī)模。

實(shí)戰(zhàn)意義：一般當(dāng)司庫(kù)配置債券（用以回購(gòu)）不足以覆蓋頭寸缺口的時(shí)候，一般會(huì)用信拆作為輔助融入工具，從對(duì)手方角度來(lái)說(shuō)，用信用拆出可以稍微多賺一丟丟。而且從機(jī)構(gòu)內(nèi)部資金分配角度出發(fā)，可能回購(gòu)借不到的錢(qián)，信拆反而能借到?，F(xiàn)在因?yàn)橐呀?jīng)有銀行間市場(chǎng)，自動(dòng)生成拆借合同，所以用線下的已經(jīng)比較少了。而且線下的話合同細(xì)節(jié)、清算流程存在一定操作風(fēng)險(xiǎn)，如果線下的話寧可用同業(yè)存放、存放同業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)小一點(diǎn)。畢竟拆放是你把錢(qián)打到其他銀行賬戶上，存放是你把錢(qián)轉(zhuǎn)到自己（在其他銀行）的賬戶上。線上比線下價(jià)格便宜。

二、同業(yè)借款

除了非銀機(jī)構(gòu)之外，主發(fā)起行業(yè)可以外資銀行或者村鎮(zhèn)銀行授信進(jìn)行同業(yè)借款，感謝@少少流 、@張偉 以及@meta （其中村鎮(zhèn)銀行我在下面文章中提到過(guò)有些發(fā)起行稱(chēng)作非銀，但是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不是按照非銀算的，暈。外資行我稍后會(huì)驗(yàn)證）。其中少少流提到的融資能力較差，我理解為沒(méi)有信用拆借資質(zhì)。而實(shí)際業(yè)務(wù)中我行一般來(lái)講會(huì)采用同業(yè)存放的方式，因?yàn)楸容^便利。

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此外，總體而言同業(yè)借款相對(duì)于同業(yè)拆借期限較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大，但用期限和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)區(qū)分同業(yè)拆放和同業(yè)借款也還是稍微有些模糊的，只能說(shuō)最大期限借款稍長(zhǎng)，信拆稍短，但具體的期限和交易對(duì)手方都是不定的。而其實(shí)同業(yè)借款這項(xiàng)業(yè)務(wù)本身就沒(méi)有明確的定義，2002年中國(guó)人民銀行起草了《人民幣同業(yè)借款管理暫行辦法》(征求意見(jiàn)稿)，但是后來(lái)大家反響也不熱烈，貌似到現(xiàn)在也沒(méi)有正規(guī)辦法推行出來(lái)。

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條件：也要做授信。

期限：4個(gè)月~3年。一般很少有短期限的，都一兩年，這和借款方的用途有關(guān)系，太短了不好操作。

計(jì)息：這個(gè)就完全是雙方談了，仍然和借款方用途有關(guān)系，它可能用來(lái)投資股權(quán)，放民間貸款什么的，反正高的離譜。一般可能會(huì)參照貸款利率，6以上什么的。

風(fēng)險(xiǎn)：占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)100%，不占用信貸額度。

實(shí)戰(zhàn)意義：這里面可以玩出好多有意思的東西來(lái)，轉(zhuǎn)自某篇小說(shuō)里的操作方法，可以規(guī)避監(jiān)管的，把借款方當(dāng)個(gè)通道。比如銀行想購(gòu)入一企業(yè)的股權(quán)收益權(quán)，可以借款給某非銀機(jī)構(gòu)，由非銀機(jī)構(gòu)出面購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，然后享有20%收益的通道費(fèi)。注意這是小說(shuō)里說(shuō)的哦，實(shí)際操作我沒(méi)見(jiàn)過(guò)，但是理論可行。

三、存放同業(yè)\同業(yè)存放

條件：需要授信。與拆借\放共享綜合授信額度?？摄y行可非銀金融機(jī)構(gòu)。這里要特別說(shuō)明一下，當(dāng)拆出方不是銀行時(shí)，非銀機(jī)構(gòu)一般指集團(tuán)內(nèi)財(cái)務(wù)公司，財(cái)務(wù)公司只能吸收集團(tuán)內(nèi)客戶的存款。有些時(shí)候把農(nóng)信社也歸入非銀機(jī)構(gòu)。

計(jì)息：和線下拆借差不多。

期限：隨意。但這么折騰，一般不會(huì)太短。

風(fēng)險(xiǎn)：與拆借類(lèi)似，不占用信貸規(guī)模。

實(shí)戰(zhàn)意義：比線下拆放風(fēng)險(xiǎn)小，其他差不多。既然有成熟的線上拆借市場(chǎng)了，所以線下的不太做了，一般作為線下的替代品。銀行是不可以存到非銀的。同業(yè)拆放，這筆資金的所有權(quán)是轉(zhuǎn)移的，這筆資金已經(jīng)不是我行的錢(qián)，不是流動(dòng)性最好的資產(chǎn)，是有違約風(fēng)險(xiǎn)的，就像上個(gè)月鬧錢(qián)荒，就有很多違約；而存放同業(yè)，是在其他銀行開(kāi)戶，所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，那些錢(qián)仍在我行賬戶（我行在他行開(kāi)立的賬戶，戶名是我行），是我行的錢(qián)，放在他那里也是我的錢(qián)，是流動(dòng)性最好的現(xiàn)金資產(chǎn)，除非該行倒閉，否則我行是有權(quán)把錢(qián)提出來(lái)的。按照前輩@黃昂 的說(shuō)法：拆借：出錢(qián)人家劃入的是非同名賬戶，一般為融資方的賬戶中；同存：存放出錢(qián)方在融資方開(kāi)立同名存款賬戶，將資金劃入，融資方必須開(kāi)立存單。

此外科目的話，不同機(jī)構(gòu)大同小異，同業(yè)拆借和同業(yè)借款歸屬在一個(gè)大科目下的不同子科目，同業(yè)存放則自己在一個(gè)科目下。應(yīng)@劉喵喵 的問(wèn)題，具體來(lái)說(shuō)，同業(yè)拆借和同業(yè)借款都在“同業(yè)拆借”這個(gè)大科目下，在這個(gè)“同業(yè)拆借”大科目下，同業(yè)拆借在“同業(yè)拆借”（同名）這個(gè)子科目下，同業(yè)借款在“同業(yè)借款”這個(gè)子科目下。

最后，總結(jié)性的說(shuō)這三個(gè)的共同點(diǎn)是不占信貸規(guī)模、不交稅，不同點(diǎn)是同業(yè)借款很燒風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但利率高。至于線上線下的信用拆借的話，一般線下的交易，除了是長(zhǎng)期頭寸考慮外，還為了滿足一些流動(dòng)性指標(biāo)，比如流動(dòng)型比例和流動(dòng)性缺口率。